配资正规吗 券商两融余额单日激增逾百亿，杠杆资金加速涌入新能源赛道

记者 林深 北京报道

今日沪深两市震荡上行，沪指收涨0.87%报3568.42点，深成指与创业板指分别上扬1.23%和2.01%。盘面上，光伏、储能、锂电产业链集体爆发，隆基绿能放量涨停，宁德时代盘中一度触及年内新高。值得注意的是，市场风险偏好显著回升，两融余额单日增加108.6亿元，创近三个月最大单日增幅，杠杆资金入场迹象明显。

这一数据变化再度将“配资正规吗”这一焦点议题推至台前。多位券商信用业务负责人向记者证实，近期营业部接到客户关于场外配资的咨询量环比上升约四成，但正规渠道的融资融券业务门槛与监管红线并未松动。北京某大型券商融资融券部总经理王海峰表示：“合规的配资行为仅指通过持牌券商开展的融资融券业务，其杠杆比例、标的范围、平仓规则均受《证券公司融资融券业务管理办法》严格约束，投资者需满足连续20个交易日日均资产不低于50万元的条件。”

与场外配资的隐蔽运作不同，当前市场杠杆资金的投向呈现高度集中特征。交易所公开数据显示，今日融资净买入排名前三的行业依次为电力设备（净买入24.7亿元）、有色金属（净买入15.3亿元）、汽车（净买入9.8亿元），其中新能源产业链个股融资买入额占全市场比例达38%，较上周提升6个百分点。华泰证券策略分析师张馨月指出，这轮加杠杆行为更多基于对业绩确定性的追逐，而非盲目投机，但投资者仍需警惕个股短期涨幅过大后的融资盘踩踏风险。

针对“配资正规吗”的追问，监管部门的态度始终明确。证监会今日盘中发布例行答记者问，重申“严禁任何机构和个人非法从事配资业务”，并要求券商持续监测异常交易账户。记者梳理发现，今年已有12家非法配资平台被各地证监局列入黑名单，但变相配资形式不断翻新，包括通过私募资管产品结构化设计、互联网平台“借钱炒股”等模式。上海某中型期货公司风控总监李建国提醒，场外配资通常存在虚拟盘、强制平仓条款模糊、资金安全无保障等致命缺陷，一旦遭遇极端行情，投资者本金归零概率极高。

从个股行情看，今日最受杠杆资金青睐的当属阳光电源，该股融资余额单日暴增4.2亿元，股价大涨7.8%创历史新高。公司盘后公告称，其全球储能系统出货量同比增逾两倍，订单排产已至2026年第四季度。另一只焦点股天齐锂业则因锂精矿拍卖价格超预期，融资净买入达3.6亿元，尾盘封死涨停。不过，前述券商人士王海峰特别指出，部分中小市值题材股融资余额占流通市值比例已超10%，此类标的在流动性收缩时易出现连续跌停，投资者切勿因短期赚钱效应而忽视正规融资的维持担保比例约束。

截至收盘，两市融资融券余额报1.84万亿元，其中融资余额1.71万亿元。多家券商今日同步上调了部分蓝筹股的可充抵保证金折算率，但下调了ST板块及高波动次新股的折算率。一位不愿具名的监管层人士向记者透露，近期将联合网信办开展为期三个月的非法配资广告专项清理行动，重点打击短视频平台和财经自媒体中的“荐股+配资”引流链条。对于普通投资者而言，确认配资是否正规，只需核验两点：资金是否通过本人证券账户托管，以及利率是否显著高于券商两融基准利率（当前年化约6.5%）。若二者皆否，即属违规，应立即远离。